ヴァンガード社が出している2026年の米国市場・経済予想の要約です。元記事は”2026 Economic and Market Outlook”。
・今後5〜10年の米国株式の年間平均リターンは約4〜5％。過去数年の力強い上昇局面と比べると明らかに控えめ。
・近年の株価上昇によって特に米国の成長株やテクノロジー株のバリュエーションが高水準に達しており、将来の利益成長がすでに相当程度株価に織り込まれている。
・AIが生産性向上や経済成長に寄与する可能性はあるが、その経済的恩恵が必ずしも株式投資家の高いリターンとして直接的に還元されるとは限らない点。
・最も可能性が高いベースケースとして米国株の年率リターンは4〜5％程度に収れん。AIの活用が想定以上に進めば8〜10％程度の上振れシナリオもあり得る。
・一方で、AI投資の効果が限定的にとどまった場合や競争激化によって収益性が圧迫された場合には、株式リターンがマイナス2％から2％程度に低迷する弱気シナリオも排除できない。
私は資産の大部分をS&P500に投資しています。過去の上昇率をもとに年平均7%で想定しているので4~5%は少し低い印象です。AI活用が進んだ楽観ケースは8~10%とのことなので、この楽観ケースに期待しています。
参考：
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